一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于3919.29點，跌幅為0.74%，今年跌幅1.25%；深成指收于13486.94點，跌幅為1.60%，今年跌幅0.28%；滬深300收于4478.91點，跌幅為1.04%，今年跌幅3.26%；創(chuàng)業(yè)板收于3172.65點，跌幅為2.31%，今年跌幅0.95%。兩市成交18429.50億元，較前一日交易量減少8.42%。大盤股強于小盤股。中證100下跌1.23%，中證500下跌1.87%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2026/4/2
31個申萬一級行業(yè)中有7個行業(yè)上漲。其中，石油石化、農(nóng)林牧漁、煤炭表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為1.88%、1.53%、0.98%，傳媒、電子、計算機表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-2.64%、-2.86%、-3.11%。滬市有438只個數(shù)上漲，占比18.99%，深市有455只個數(shù)上漲，占比15.78%。非ST個股中，29只個股漲停，10只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均下跌，其中，0只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.01個百分點。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.13%，標(biāo)普500上漲0.11%；道瓊斯歐洲50下跌0.21%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌0.70%，日經(jīng)225指數(shù)下跌2.38%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心，日期2026/4/2
三、新聞
微軟、谷歌同日發(fā)布新AI模型：語音、圖像與本地開源能力齊上陣
微軟與谷歌周四同步發(fā)布新一代AI模型，進一步加碼多模態(tài)能力布局。微軟推出自研MAI系列基礎(chǔ)模型，覆蓋語音轉(zhuǎn)寫、語音生成和圖像生成，并加速融入自家產(chǎn)品體系；谷歌則發(fā)布Gemma 4開源模型，主打本地運行和多模態(tài)能力，并將許可切換至更開放的Apache 2.0協(xié)議。
微軟：三款MAI模型覆蓋語音與圖像能力
微軟推出的“世界級”自研MAI模型，一共包括三款。
首先是MAI-Transcribe-1，這是一款“最先進”的語音轉(zhuǎn)文本模型，該模型在全部25種語言上均優(yōu)于OpenAI的Whisper-large-v3，在25種中有22種優(yōu)于Google的Gemini 3.1 Flash，在15種語言上優(yōu)于ElevenLabs的Scribe v2和OpenAI的GPT-Transcribe。MAI-Transcribe-1的起步價格為每小時0.36美元。
該模型采用基于Transformer的文本解碼器和雙向音頻編碼器，支持MP3、WAV和FLAC格式，最大文件200MB。微軟表示，其批量轉(zhuǎn)寫速度是Azure Fast現(xiàn)有方案的2.5倍。說話人分離、上下文偏置和流式處理功能將“很快推出”。目前，該模型已在Copilot語音模式和Microsoft Teams中測試，用于對話轉(zhuǎn)寫，這也顯示出微軟正快速用自研模型替代外部或舊有方案。
其次是MAI-Voice-1，這是一款新的語音生成模型，只需1秒即可生成60秒的音頻，并在長文本中保持說話人一致性，用戶只需幾秒音頻即可創(chuàng)建自定義聲音。同時，它還支持在Microsoft Foundry中通過短音頻樣本創(chuàng)建定制語音。MAI-Voice-1的起步價格為每100萬個字符22美元。
最后是MAI-Image-2，這是一款更快的文生圖模型，目前已經(jīng)開始在Copilot中上線，接下來將陸續(xù)應(yīng)用于Bing和PowerPoint。MAI-Image-2的價格為文本輸入每100萬個詞元（Token）收費5美元，圖像輸出每100萬個詞元收費33美元。
如今，這三款模型已全部在Microsoft Foundry上線，其中語音轉(zhuǎn)寫和語音生成模型也可在MAI Playground中使用。這些模型由微軟的MAI超級智能團隊開發(fā)，該團隊由Microsoft AI首席執(zhí)行官穆斯塔法·蘇萊曼（Mustafa Suleyman）領(lǐng)導(dǎo)，于2025年11月成立并對外公布。
谷歌：Gemma 4開源模型強化本地AI與開發(fā)者生態(tài)
谷歌推出的Gemma 4開源模型采用Apache 2.0許可，而不再使用此前自定義的Gemma許可協(xié)議。谷歌表示，這些模型具備高級推理能力、代理式工作流、代碼生成，以及視覺和音頻生成能力，并提供四種不同版本，針對本地運行進行了優(yōu)化，甚至可以運行在“數(shù)十億臺安卓設(shè)備”上。
谷歌表示：
“Gemma 4基于與Gemini 3相同的世界級研究和技術(shù)，是目前你可以在本地硬件上運行的能力最強的一系列模型。它們與我們的Gemini模型形成互補，為開發(fā)者提供業(yè)內(nèi)最強大的開源與專有工具組合。”
“這種開源許可為開發(fā)者提供了完整的靈活性和數(shù)字主權(quán)基礎(chǔ)，讓你可以完全掌控數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施和模型。你可以在任何環(huán)境中自由構(gòu)建并安全部署，無論是在本地還是云端。”
點評：本周微軟與谷歌同日發(fā)布AI新模型，標(biāo)志著行業(yè)競爭正聚焦于多模態(tài)與本地化部署。微軟以自研MAI系列強化語音和圖像能力，并快速融入產(chǎn)品生態(tài)，意在減少外部依賴；谷歌則通過開源Gemma 4及寬松的Apache 2.0協(xié)議，著力賦能開發(fā)者本地運行，拓展安卓端生態(tài)。兩者路徑雖異——一家側(cè)重垂直整合，一家主打開源開放——但共同推動AI向更高效、更低門檻的方向演進，也預(yù)示著基礎(chǔ)模型層的競爭將更加激烈。
2、增量資金積極入場，3月滬市A股新開戶同比增超五成
2026年以來，A股市場交投持續(xù)活躍，投資者入市熱情較高。上交所最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月滬市A股新開戶數(shù)超460萬戶，環(huán)比增長82.38%，同比增長50.10%。一季度滬市A股累計新開戶數(shù)達1204.02萬戶，同比增長61.15%。
1月以來，滬市A股新開戶呈現(xiàn)“高開、回落、再沖高”走勢。1月開戶數(shù)達491.58萬戶，2月受春節(jié)假期交易日偏少影響回落至252.3萬戶，3月大幅回升至460.14萬戶。從3月新開戶結(jié)構(gòu)看，個人投資者開戶458.82萬戶，機構(gòu)開戶1.32萬戶，個人投資者仍是主力。另外，3月份滬市B股新開戶0.12萬戶，基金新開戶39.4萬戶。
3月A股整體呈現(xiàn)沖高回落、企穩(wěn)整理格局。盡管大盤指數(shù)表現(xiàn)偏弱，但市場結(jié)構(gòu)性機會較多，電力、醫(yī)藥、算力、化工等板塊輪動走強，在一定程度上激發(fā)了增量資金入場意愿。
今年一季度滬市A股新開戶數(shù)同比增幅超六成，直接提振券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。一位中型券商深圳營業(yè)部總經(jīng)理對證券時報記者表示，一季度市場整體交投活躍，營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)較為明顯的增長。
中信建投研報認(rèn)為，從中長期看，新開戶集中放量為A股行情筑牢了增量資金基礎(chǔ)，將持續(xù)注入長期動能。東吳證券也表示，受益于交易量環(huán)比提升和資本市場活躍，預(yù)計券商一季度業(yè)績將延續(xù)高增長。
部分券商則率先釋放樂觀預(yù)期。東莞證券在更新的招股書中披露，預(yù)計今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.61億元至9.52億元，同比增長26.62%至39.95%；歸母凈利潤3.31億元至3.66億元，同比增長63.06%至80.23%。業(yè)績預(yù)增主要系一季度股票基金單邊成交額同比大幅上升，預(yù)計帶動經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入及利息凈收入雙雙同比增長。
點評：3月滬市A股新開戶同比增超五成、環(huán)比增超八成，顯示投資者入市熱情顯著回暖。個人投資者仍是主力，反映出結(jié)構(gòu)性行情下增量資金的積極入場意愿。開戶數(shù)作為市場“風(fēng)向標(biāo)”，其放量為A股帶來增量資金基礎(chǔ)，也直接提振券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，多家機構(gòu)預(yù)期一季度業(yè)績高增。不過需注意，開戶熱與大盤震蕩并存，后續(xù)行情能否持續(xù)仍依賴基本面與政策合力。
